财联社5月21日讯(记者周晓雅)公募REITs上市首日即涨停的情景再次献艺。

本日，华泰苏州恒泰租出住房REIT迎来上市首个交往常，开盘即涨停，放手收盘依旧封住涨停板，涨幅为29.99%，收报3.554，换手率仅为0.69%。

    

为何上市首日即涨停？事实上，此前的认购阶段，华泰苏州恒泰租出住房REIT网下认购倍数已创下历史新高，投资柔和可见一斑。

濒临如斯投资热度，该基金司理也提醒公募REITs可能存在的三大风险，敕令感性看待合理有野心。

此前，年内还出现多只上市首日涨停的公募REITs产物。公募REITs市集举座推崇依旧火爆，放手现在，公募REITs的年内涨幅均值已超17%。市集东说念主士直言，在固收类资金欠配配景下，REITs具备较高的投资价值，运行REITs二级市集价钱飞腾的中枢要素仍然是功绩。

基金司理提醒三大风险

跟着华泰苏州恒泰租出住房REIT上市首日涨停，华泰苏州恒泰租出住房REIT基金司理也提醒了在交往价钱大幅飞腾的情况下，公募REITs产物可能存在的三大风险，敕令投资者感性看待，合理有野心。

一是价钱波动风险。REITs在二级市集的交往价钱可能因短期资金炒作、市集情感等要素大幅偏离其财富净值，形成溢价或折价。同期，REITs产物在市聚集的流动性较其他老制品种尚且偏弱，格调趋同的机构投资者占比拟高，大额买卖可能激励短期供需失衡，加重价钱颠簸。

二是高额溢价风险。“REITs二级价钱飞腾将导致投资者买入资本上升，进而裁汰本色净现款流分拨率，侵蚀投资收益。”上述基金司理示意。

事实上，公募REITs的现款流分拨率与基金市值呈反向关系，而基金市值又即是二级市集成交价乘以总份额。

以华泰苏州恒泰租出住房REIT为例，息争该基金的13.67亿元发售界限和2025年、2026年的净现款流分拨率(4.00%和4.07%)来看，二级价钱在基金份额认购价钱2.734元/份基础上每飞腾1%，测算的净现款流分拨率对应着落约1%。

三是基础要领运营风险。前述基金司理提到，具有保险性质的租出住房行业易受行业策略、经济环境和市集环境等详细影响。

比如，行业策略方面，策略受社会经济发展、东说念主口流动趋势、财政承受能力等要素影响，具备一定不细则性，因此，覆盖的东说念主群、补贴圭臬等亦存在不细则性，从而影响公租房的房钱订价、租出安排等。

首日涨停的背后，华泰苏州恒泰租出住房REIT在认购阶段已受到资金热捧。数据走漏，该基金此前认购阶段的网下认购倍数为216.91倍，创历史新高，公众认购倍数为829.78倍。

除了华泰苏州恒泰租出住房REIT，还有多只年内设立的公募REITs也出现上市首日涨停的自负。

Wind数据走漏，年内上市的7只公募REITs首日涨幅均在10%以上，其中的5只上市首日波及涨停，新上市产物平均涨幅达到25.29%。

公募REITs成新宠

投资热度并不局限于新产物。同日，2只REITs因累计涨幅达到一定水平，而出现停牌。

其中，因放手5月20日在二级市集的收盘价相较基准价(即刊行价)累计涨幅达71.39%，偏离基准价初度达到70%。易方达华威市集REIT在本日停牌一日，未来开市起复牌。

由于二级市集交往价钱飞腾，假定握有易方达华威市集REIT价钱为5月20日的收盘价(5.188元/份)，投资东说念主2025年度净现款流分拨率预测值下调至3.57%。此前以认购价钱诡计的现款流分拨率为6.13%。

而红土翻新深圳安堵REIT在5月20日的收盘价较基准价累计涨幅达到 52.78%，因此也在今天停牌1小时。本日复盘后，该产物走势颠簸，收盘微跌0.4%。

举座来看，公募REITs市集年内推崇火爆，已上市的66只公募REITs年内所有飞腾，全市集公募REITs平均涨幅为17.02%，中证REITs全收益指数年内涨幅为12.00%。

投资契机仍值得关注

具体从底层财富类别来看，消耗基础要领类REITs年内推崇最为亮眼，中原大悦城生意REITs年内涨幅达到52.08%领涨市集。另外，华安百联消耗REIT、嘉什物好意思消耗REIT、中原创始奥特莱斯REIT也涨超40%。

另外，园区基础要领REITs中，中金重庆两江产业园REIT年内也涨超40%。

“预测将来，在固收类资金欠配配景下，REITs具备较高的投资价值。”西部证券固定收益首席分析师姜珮珊近期不雅点提到，运行REITs二级市集价钱飞腾的中枢要素仍然是功绩。

基于此，功绩踏实性较强的保租房和消耗板块，提议握续关注。固然保租房REITs与债市的负关系性较高，不外，近期市集情感飞腾一定历程上放松其关系性，且刻下时点分拨率较低，提议恭候回调后的建树契机。

也有市集东说念主士指出，REITs投资者应当关注市集波动、利率风险、底层财富质料和流动性风险等要素，掩饰受市集情感影响忽略溢价风险，应当严慎评估，幸免盲目追高。

在上述东说念主士看来，中国公募REITs市集尚在起步阶段，将来发展出息巨大，但同期相较传统市集而言界限较小，在投资者需求茂盛的同期易形成溢价。

“REITs的投资价值更应当取决于底层财富的运营情况欧洲杯app，投资者也不错关注该方面的情状，作出感性的投资判断。”上述东说念主士指出。