（原标题：东吴期货接头所投资策略早参20220922）

1.宏不雅金融繁衍品

股指期货：

周三沪指下探回升，创业板指推崇较弱跌1.5%，两市成交额进一步萎缩，个股近3000家高潮。9月好意思联储加息75个基点，，适合市集预期，点阵图炫耀大幅加息仍会合手续，延续了鹰派态度。市集衰败预期升温，隔夜好意思股大幅调整。国内方面，从估值和经济基本面来看，市集下行空间不大，耐烦恭候市集企稳，作风仍然是再平衡历程，操作上提议赓续平衡配置、逢低布局。

2.玄色系板块

螺卷：

好意思联储定期公布9月利率决策，再次加息75个基点。这是好意思联储年内第5次加息，况且是链接第三次大幅加息75个基点。好意思联储过度收紧策略，导致经济衰败的担忧越发线路，商品总体承压，不外短期属于靴子落地，螺纹，热卷近期价钱也有所调整，瞻望短期震撼花式将延续，操作上提议多热卷空螺纹套利。

铁矿：

加息短期靴子落地，短期对商品的扰动减少。节前铁矿有望去库，铁矿价钱的守旧仍在，700以下不消过度悲不雅。但市集主要担忧在于现在钢材需求配景下，铁水产量赓续回起飞间仍是有限，那么守旧铁矿高潮的驱动变差，震撼行情将延续，铁矿01合约参考波动区间680-730隔邻。

焦煤：

短期铁水产量和焦炭产量赓续小幅栽培，焦煤需求相对刚性，重叠供应有减轻预期，短期焦煤瞻望震撼偏强。但焦炭库存同环比有增，若后市钢厂需求莫得明显好转，焦煤需求的合手续性存疑。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油冲高回落，普京签署局部动员令使得油价短期上周，不外在随后的好意思国EIA周度求教和好意思联储利率决策好意思联储议息会议的打压下油价抹除此前日内通盘涨幅，再度走弱。好意思联储会议再次强调对通胀的原宥，点阵图炫耀出愈加激进的加息旅途和更深档次的衰败预期，包括GDP和办事率的预期均向不利标的变化。在激进加息周期内，原油需求难有增长点，弥远对油价产生压制。

沥青：

9月第3周沥青产业数据炫耀沥青安装开工率进一步保管在45%隔邻偏高位，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度保管龟速增多；两库涨跌互现，社库保管按需采购。基本面保管偏弱，重叠本钱端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需防御风险适度，关注后期出货量变化。

LPG：

现时盘面随原油区间波动，短期国内区域现货承压小幅回落，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端扼制价钱上行。但现时化工需且韧性较强，在国外市集承压劣势运行同期，国内仍有一定挺价能力。底部守旧下盘面或以窄幅震撼为主。合手续关注多PG空原油策略。

PTA：

周三TA01保管低位震撼，收盘价5610，较前一日高潮70，涨幅1.3%，01基差937。现货方面，华东地区市集主流价6547元/吨，较前一日高潮72元/吨。好意思联储加息75个基点，适合之前的市集预期，原油出现明显震撼下落，对之后PTA的价钱会具有明显传导。安装动态：新疆中泰120万吨PTA安装原操办9/20覆按，现在推迟至9月底。现货流畅性偏紧，保合手去库预期，短期PTA现货价钱仍有守旧。近强远弱的花式依旧合手续，短期难以蜕变，正套逻辑仍然存在。策略提议：短期震撼保合手不雅望不雅望，中耐久逢高空TA01合约。

PVC：

加息落地，国内商品略有反弹。但PVC基本面仍旧承压。供应端国内开工明显回升，需求端结尾订单改善不明显。国外价钱明显下落，国内出口进一步转弱。电石价钱保管低位，PVC坐蓐利润举座还在失掉景况，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以劣势震撼为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积贮。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓、震撼运行，收涨0.37%，报收2696元/吨。夜盘高潮1.27%，收2712元/吨。讯息面上，伊朗一套165万吨/年甲醇安装已还原运行，关注其四季度装船船货招标后果。内地企业总库存较上周减少2.97万吨，在39.32万吨，环比下落7.03%，同比偏高。西北地区企业库存较上周减少2.93万吨，在23.45万吨，环比大幅下降11.11%，同比偏高。甲醇内地订单量在30.39万吨，较上周增多0.19万吨，涨幅达0.63%，同比偏低。国庆节前企业积极出货为主，卑鄙及交易商亦存补货需求，内地供需氛围有所好转。但卑鄙对高价甲醇有所挣扎，接货积极性缩短。甲醇主力合约瞻望仍将高位承压运行，单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

有色金属

铜：

暴力加息好意思元创20年新高，好意思铜承压下行。周三伦铜收跌0.84%；沪铜主力10合约日盘收涨0.26%，夜盘收跌0.78%。好意思联储定期公布链接第三次加息75个基点，但就怕开释更强的鹰派倾向：联储官员对来岁利率预期的中位值为4.6%，高于之前市集瞻望峰值4.5%；点阵图炫耀，无数官员瞻望，到本年底还要再加息125个基点，11月再加息75基点的可能性上升。好意思元创20年新高，好意思铜巨震后赓续下行。好意思成屋销售连降七个月，房贷利率创2008年新高。近日LME库存注册仓单合手续上升，供应压力节略。国内入口铜聚积到货，加上合手货商月末换现需求，高升水下滑。操作上逢高短空。

沪铝：

9月21日沪铝主力合约日盘收涨0.11%，夜盘收跌0.88%；LME收跌2.31%。供应端，川渝地区复产在进行中，适度现在云南地区降负荷10%幅度暂未扩大。左证SMM统计，贵州、广元、内蒙古仍有新增产能开释。需求端，忽地或有环比改善，但不足往年同期水平，在金九参加尾声之际，旺季效应实现的难度加大。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的守旧，上方有阶段性减产带来的守旧，瞻望短期内铝价保管偏强震撼，区间操手脚主。中耐久看铝价仍有供应填塞的压力，需合手续关注云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月20日沪锌主力2210合约跌0.41%，报24505元/吨，夜盘跌0.12%，报24525元/吨，LME锌跌1.20%，报3124.0好意思元/吨。疲弱的忽地使得现货升水驱动冉冉下调，然则现在极低的社会库存重叠价钱的高back结构，使得锌价下落不畅，瞻望锌价保管宽幅震撼，好意思联储加息前波动或合手续放大，防御风险遁藏。

沪铅：

9月20日沪铅主力2210合约涨0.27%，报14910元/吨，夜盘涨0.37%，报14955元/吨，LME铅跌0.53%，报1872.0好意思元/吨。近两日废电瓶反应到货简陋，价钱驱动试探性下落，然则现在再生铅利润仍处于失掉景况，需要看到更多的下落才能刺激再生真金不怕火厂开工。现在原再价差仍处于低位，下方守旧依旧较强，不错逢低试多。

4.农家具与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类举座走弱，主要受好意思联储加息影响。诚然本次好意思联储加息75个基点，适合市集预期，但仍对金融市集形成利空影响。瞻望当天国内油脂将震撼下落，操作上昨日提议可趁反弹逢高作念空，当天空单可赓续合手有。

豆粕/菜粕：

受俄罗斯公投影响，农家具板块高潮，连粕赓续偏强震撼。但好意思豆现在仍是驱动收割，后续天气炒作参加尾声。短期高基差守旧盘面价钱，瞻望高位震撼偏强。操作上提议趁势作念多。

鸡蛋：

中秋事后市集需求参加淡季，结尾忽地低迷，蛋价倨傲位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重叠饲料本钱合手续高位运行，对现货形成成心守旧，从期货角度看，现在主力01合约较现货仍保合手较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，瞻望盘面将进取成立贴水，提议逢回调作念多JD2301合约。

生猪

中秋节后,结尾需求转差,屠企宰杀量下滑明显,重叠近期受冻肉抛储等保供诊治策略影响,猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又形成了托底作用，咱们瞻望猪价短期将呈现高位震撼的走势，从中耐久的角度看，四季度虽有旺季需求提振，但压栏增多或将扰动供给节律，远月需关注前期二育以及压栏生猪的出栏节律以及需求的实现情况，提议暂时区间操手脚主。

苹果：

昨日盘面偏弱运行，收盘于8410元/吨，涨幅-0.92%。昨日早熟富士红将军供应参加后期，货量仍然相对充足，质料下滑，价钱保管劣势；冷库老富士成交依旧不旺，局部冷库暴躁抛货价钱赓续下滑。陕西地区晚熟富士采青，近几日主流成交价钱基本保管踏实，客商有压价意愿，然则果农相比毅力。昨日现货推崇举座仍然欠安。优果率现在看仍然为简陋预期。短期基本面偏弱。关注天气和现货行情。

花生

昨日花生保管强势，收涨于10806元/吨，涨幅1.22%。本年新作花生减产基本为定局，现在产地麦茬花生尚未聚积上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售情谊浓厚，卑鄙需求端继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也驱动高价入市收购新米提振市集情谊，近期现货价钱偏强，带动盘面偏强运行。另外近期花生粕价钱高位运行，花生油价钱链接高潮，油厂压榨利润合手续转好。短期市集供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面瞻望仍然随从现货价钱偏强运行。接下来麦茬花生供应将冉冉增多，关注麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上保管短线作念多。

红枣

昨日红枣偏弱震撼，收于12015元/吨，涨幅-0.95%。现在新枣产量定性，大级别占比多，产量较昨年明显还原，但较平素年份仍然有所减产。质料方面，各产区长势简陋，质料暂未出现明显问题。现在新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存守旧。旧枣现货余货诚然同比减少，但在新枣下树前供应仍然充足，现货价钱枯竭高潮能源，现货市集关于高价枣卑鄙邻接能力也莫得信心，价钱高潮存在一定阻力。短期瞻望保管偏弱震撼时事。

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