转自：融中财经欧洲杯2024官网

文|融中财经

近日，德国的eVTOL航行器领军企业Volocopter发布了一则公告，通告向卡尔斯鲁厄地方法院提交了停业央求。继Lilium之后，Volocopter成为第二家堕入窘境的德国低空经济独角兽企业，这一事件对行业内的初创公司发出了热烈的警示。

Volocopter成立于2011年，是众人最早从事eVTOL项规划公司之一。凭借其对载东说念主航行器的执续探索，Volocopter一度在行业中占据首先地位。在昔日十年里，Volocopter从最初的浮浅机身设想，资格了屡次试飞，并行将终了买卖化，简直走在了行业发展的前沿。如今，这家领有500多名职工的公司却堕入了停业的窘境，令东说念主感到缺憾。

Volocopter曾是宽阔投资者追捧的热门面容，招引了包括戴姆勒、英特尔、祯祥控股等著明投资机构的感情。其估值一度达到19亿好意思元（约合140亿东说念主民币），到手踏进独角兽企业行列。但是，尽管融资持续，Volocopter仍未能贬责资金短缺的问题。严格的政策监管、不解确的买卖化出路等多重挑战，最终导致了这家明星企业的调谢。

在Volocopter通告停业的归拢年，中国的eVTOL行业正振奋发展，而Volocopter却从行业的前驱形成了前驱者中的焚烧者。这一事件为现时火热的eVTOL行业敲响了警钟。技能尚未进修、基础设施开拓仍处于低级阶段、买卖时势不够明晰等问题，皆制约了这一滑业终了大边界买卖化的进度。

成立13年的超等独角兽，停业了

2011年，一个对于载东说念主多旋翼航行器的构思在软件工程师斯蒂芬·沃尔夫的脑海中萌发。为了终了这一愿景，他与儿时好友亚历山大·佐塞尔联袂创立了Volocopter。他们的思法飞快付诸实践，公司在成立当年便到手完成了初次载东说念主航行。尽管那时的原型机十分简略，试飞进程也颇具冒险：试飞员坐在一个装有16个电动机的瑜伽球上，仅带领摩托车头盔看成保护，航行了90秒。恰是这一简略的装配，为当代空中航行器奠定了基础。

在随后的几年中，Volocopter飞快发展壮大。2016年，Uber推出UberElevate规划，建议空中出租车的见解，众人eVTOL企业的数目随之激增。同庚，Volocopter的原装航行器初次获取载东说念主航行许可，并在次年推出了进修的居品。

2017年，Volocopter的自动驾驶空中出租车初次在迪拜飞越，成为众人首个终了这一豪举的公司。尔后，Volocopter在新加坡、巴黎等多国进行测试并推出空中出租车功绩。在不到十年的时代里，团队完成了从见解到原型机，再到见解机和窥伺航行的迭代。

那时，众人eVTOL行业还处于起步阶段。Volocopter凭借果敢的思法和率先尝试的勇气，取得了快速的融会。把柄公司官网府上骄矜，结果当今，Volocopter领有逾越500名职工，来自众人60多个国度，居品一经完成2000屡次试飞，并在10个国度进行过演示。

Volocopter也受到了宽阔投资方的注重。2013年，也即是公司成立的第二年，Volocopter获取了50万欧元的种子轮融资；2019年9月，祯祥集团看成戴姆勒的最大股东，选拔进一步扩大与戴姆勒的联接，共同投资Volocopter。那时，Volocopter共获取5000万欧元（约合3.8亿元东说念主民币）的C+融资，祯祥与戴姆勒各执股10%，并进入董事会；2022年，Volocopter又获取了1.82亿好意思元（约合13.3亿元东说念主民币）的E轮融资，投后估值达到19亿好意思元（约合140亿元东说念主民币）。

官网骄矜，Volocopter得到了包括祯祥控股、戴姆勒-疾驰、英特尔、贝莱德以及沙特的将来城市面容Neom在内的多家著明企业的扶植与投资，成为其联接伙伴。

但是，Volocopter近期也碰到了严重的琢磨窘境，其中最杰出的是财务危机。公司原来盼愿从德国政府获取高达1亿欧元的贷款担保，但未能遂愿，导致资金链急切，以至面对停业的风险。此外，公司在研发和运营上的参预雄壮，尤其是在2022年更换CEO之后，财务景况进一步恶化。

在航行汽车项规划鼓舞进程中，Volocopter也遇到了环节挑战，尤其是在好意思国和欧洲商场，好多航行汽车初创企业在致密运营前便已倒闭。公司原规划在巴黎奥运会时代推出双座商用航行器VoloCity，但未能依期终了，商场推论也未达到预期。

在融资商场方面，Volocopter首席实践官DirkHoke指出，昔日几年融资商场一直较为贫瘠，德国在后期融资阶段对初创企业的扶植机制突出有限。

值得注意的是，2024年11月曾有音讯称，祯祥汽车的母公司浙江祯祥控股集团正在与德国航行出租车初创公司Volocopter进行深远谈判，以收购其股份。此举旨在匡助Volocopter开脱潜在的停业危机。祯祥规划通过牵头一个财团向Volocopter注入新本钱，以获取该公司的多数股权。据悉，祯祥集团的注资金额约为9500万好意思元（约合6.88亿元东说念主民币），以疏导Volocopter约85%的股份。

但是，在Volocopter致密通告停业重组之前，这笔收购并莫得进一步的音讯。

与传统的停业计帐不同，Volocopter进入停业圭臬主淌若为了完成重组，以便在航行器获取认证并上市的终末阶段取获到手。

公告示意，在临时停业圭臬时代，Volocopter的业务运营将照常进行。法院指定的停业管束东说念主托比亚斯·瓦尔一经启动了投资者圭臬。他示意：“公司需要融资以迈出商场准入的终末一步，咱们将悉力在二月底之前制定重组决策，并与投资者一同实施。”

Volocopter首席实践官德克·霍克也示意，公司在技能、航行测试和认证融会方面首先于同业，这使得Volocopter成为一个有招引力的投资地方。与此同期，公司里面也在进行重组。

公告还袒露，尽管Volocopter算是这个行业里“烧钱最慢”的公司之一，但仍然找不到在停业圭臬除外保管平时运营的可行决策。

在通告停业的公告中，公司瞻望，一朝获取欧洲航空安全局的认证，公司将在2025年参预商场运营。公告非凡强调，公司的城市eVTOL——VoloCity“正在接近获取欧洲航空安全局（EASA）型号及格证的尽头”。

又是德国

Volocopter的窘境让东说念主不禁思起德国的另一家低空经济独角兽——Lilium。

成立于2015年的Lilium，在低空经济尚未兴起之时便已开动布局。自公司成立以来，Lilium已筹集约14.5亿好意思元（约合103亿元东说念主民币）的资金，其中腾讯是其主要投资方之一。在Lilium昔日的十多轮融资中，腾讯参与了至少七轮，并在由腾讯领投的三轮融资中，为Lilium筹集了约5.7亿好意思元（约合40亿元东说念主民币）。

2024年，Lilium试图从德国恢复信贷银行获取约1亿欧元的贷款，但由于德国联邦政府拒却提供担保，这一悉力最终失败。

随后，Lilium通告其子公司将把柄德功令律央求停业。子公司的停业央求可能导致Lilium最终从纳斯达克众人精选商场退市或被停牌。

执行上，Lilium的窘境在之前公布的中期财报中已有迹象。本年上半年，Lilium的研发用度、一般和管束用度以及销售用度辨别为1.31亿欧元（约10亿元东说念主民币）、0.49亿欧元（约3.8亿元东说念主民币）和0.06亿欧元（约0.48亿元东说念主民币），与旧年同期比较辨别增长了55%、22.7%和49%。

由于衰退买卖化恶果，Lilium莫得收入，主要依靠股东融资和贷款来保管运营。因此，Lilium举座去世，本年上半年净去世了8694.9万欧元（约6.7亿元东说念主民币），上市后累计去世近20亿欧元（约153亿元东说念主民币），融资所得的现款简直一经蓦然。

2024年上半年，Lilium的琢磨行径现款流减少了1.59亿欧元（约12.2亿元东说念主民币），而投资和融资行径产生的现款流辨别加多了0.81亿欧元（约6.2亿元东说念主民币）和1.05亿欧元（约6.24亿元东说念主民币）。结果本年上半年末，Lilium的现款及现款等价物仅剩下1.09亿欧元（约8.4亿元东说念主民币），现款储备一经到了危机的角落。

公司高层曾骄矜，Lilium的将来运营智力在很大程度上取决于能否到手获取政府的可调换贷款扶植。自公司成立以来，Lilium一直面对着执续的去世和负的运营现款流，且瞻望这种景况在将来一段时代内仍将执续。基于现时的融资策略，Lilium要紧需要极度的资金注入以保执业务的运动性。但是，如果德国联邦政府未能实时批准政府可调换贷款的担保，公司管束层可能不得不禁受顶点法式，包括大幅度削减成本、缩减业务边界，以至可能面对停业的风险。缺憾的是，这种最不但愿看到的情况一经成为现实。由于联邦政府的拒却担保，原来有望成为公司“人命线”的1亿欧元贷款未能到位。

乍一看，Volocopter和Lilium简直是一双“难兄难弟”。二者皆曾被誉为是低空经济的前驱企业，但皆因德国政府的不扶植而一度走到停业的角落。

突出神奇的是，在12月底通告拒绝大部分职工短短几天后，Lilium又通告找到新的投资东说念主，预期到来岁1月完成交游后重启运营。

低空经济们，照旧中国“过得好”

在2024年10月24日的公告中，Lilium示意，公司当今所面对的窘境主要源于衰退政府层面的有劲扶植。与此同期，其竞争敌手在包括好意思国、法国、中国、巴西和英国在内的多个国度皆获取了资助和贷款，而德国的Volocopter和Lilium却未能享受到同等的政府扶植。

对于首创东说念主DanielWiegand来说，他通盘的慨叹最终积蓄成一句话：如果大致再行选拔，他不会选拔在德国创业。

2024年，Volocopter和Lilium接踵停业，而这一年却标记着中国低空经济的元年。站在风口之下的低空经济，受到了多量联系政策的扶植。

自岁首初次被纳入政府使命讲明以来，低空经济便被成就为新的经济增长引擎。随后，多个部门连合髻布了《通用航空装备改进应用实施决策（2024-2030年）》，旨在加快通用航空技能和装备的更新换代，推动低空经济向万亿级商场边界迈进。到了2024年年底，国度发改委成立了低空经济发展司，其主要职责包括制定并实施低空经济发展战术和中永远琢磨，融合贬责联系环节问题等。

在政策的诱骗和扶植下，低空经济产业环境持续优化。寰宇各地政府纷繁出台联系政策文献，加大对低空经济的扶植力度。同期，低空经济联系企业的数目也在快速增长，结果2024年9月，中国低空经济联系企业数目已逾越5万家。

此外，据不十足统计，北京、安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、无锡、沈阳等十个省市已发起成立低空经济产业基金，其中边界最大的达到200亿元，总边界已逾越千亿元。

最新的融会是在本年1月3日，杭州杭实低空产业私募基金结伴企业（有限结伴）成立，实践事务结伴东说念主为杭实产投控股（杭州）集团有限公司，出资额为4.1亿东说念主民币，琢磨范围包括私募基金的股权投资、投资管束、金钱管束等。该基金由杭州市实业投资集团有限公司及旗下杭实产投控股（杭州）集团有限公司共同出资。

毫无疑问，低空经济已成为2024年国资及政府诱骗基金最为注重的领域之一，况且这一趋势有望在本年连续延续。

在2024年，寰宇共有258家低空经济联系面容公司获取融资，触及基金930支，其中包括国资母基金40支、政府诱骗基金30支，关联投资机构达444家。

处在投资圈的东说念主皆显著，国资LP的出资无疑即是风向标。

在国资大举押注低空经济赛说念的前提下，一经有深广投资东说念主也开动将观点放到了该赛说念内。本年以来，组团看低空经济项规划投资东说念主越来越多，昔日专注于医疗、消费、半导体等其他赛说念的投资东说念主也将观点转机到了低空经济上。

受此影响，2024年以来低空经济的融资事件权贵增长，在2024年前6月，国内低空经济领域已发生融资事件26起，其中超70%投融资面容投向无东说念主机企业，包括无东说念主机整机、系统及零部件制造商各个智商。

沃兰特航空、小鹏汇天、沃飞漫空、峰飞航空、星逻智能、鸿鹏航空、特金智能、时的科技、卓翼智能等多家企业皆是在2024年收到融资的低空经济企业。

另外，沃兰特的A++++轮融资由北京机器东说念主产业基金领投，京国瑞基金、首程本钱、燕创集团参与投资。零重力飞机公司在本年完成的近亿元A轮融资中，合肥高新区国有创投契构合肥高投看成领投方，科大硅谷诱骗基金、国华投资、蕴盛本钱、紫峰本钱跟投。这些案例皆是由政府产业投资基金、政府诱骗基金的主导的低空经济投资事件。

有专科投资东说念主示意，低空经济强调的是通盘这个词低空空域开发和诈欺所带来的轮廓经济效益，当今对领域内创业企业来说是可贵的机遇，在国度政策的扶植下，这一领域正成为热门风口欧洲杯2024官网，其应用场景庸碌，商场后劲大，技能改进持续等等优点，将来仍将具有光明出路。